經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)北京7月3日訊（記者劉園香）2018年悄然過半，剛剛過去的6月，與文化產(chǎn)業(yè)相關的資本市場備受關注。政策端對影視、短視頻內(nèi)容等監(jiān)管日益趨嚴，加上影視股的負面消息持續(xù)發(fā)酵，影視、院線股等出現(xiàn)大幅下跌；世紀華通公告收購全部股權，盛大游戲正式啟動回歸A股，快樂購重大資產(chǎn)重組獲批，芒果TV將登陸A股；新三板方面，文化類企業(yè)掛牌持續(xù)下降，主營影視經(jīng)紀、劇本創(chuàng)作非常時代掛牌新三板，多家文化類企業(yè)摘牌；從已經(jīng)披露的數(shù)據(jù)看，與5月相比，融資數(shù)量有所提升，其中區(qū)塊鏈媒體和游戲領域備受資本青睞……作為每月的系列盤點，經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者對6月的文化資本市場進行了簡單梳理。

　　一、上市文化類企業(yè)在資本市場表現(xiàn)

　　6月，上市文化類企業(yè)在資本市場備受關注，其中因影視股的負面消息持續(xù)發(fā)酵，影視、院線股等出現(xiàn)大幅下跌。

　　1.多家影視股遇冷

　　和其他傳統(tǒng)行業(yè)不同的是，影視公司的收入往往具有極大的偶然性和不確定性，2018年以來，雖然傳媒板塊弱勢復蘇但并未有力反彈。進入6月，受“陰陽合同”、偷逃稅等問題影響，不少影視上市公司出現(xiàn)股價下跌、市值縮水等現(xiàn)象。其中，6月4日，包括唐德影視、華誼兄弟、慈文傳媒、光線傳媒等在內(nèi)的影視股出現(xiàn)全線暴跌的走勢，并有部分股票一度跌停。公開資料顯示，當日A股不僅影視板塊大跌，影視指數(shù)大跌4.5%，且影視傳媒板塊的上市公司總市值也減少超過100億元。

　　同時，在一些影視上市公司大規(guī)模收購帶來商譽減值風險日益受到關注，“加強對影視行業(yè)天價片酬治理”等呼聲日益高漲的大背景下，監(jiān)管不斷趨嚴。值得一提的是，6月底，中央宣傳部、文化和旅游部、國家稅務總局、國家廣播電視總局、國家電影局等聯(lián)合印發(fā)《通知》，要求加強對影視行業(yè)天價片酬、“陰陽合同”、偷逃稅等問題的治理，控制不合理片酬，推進依法納稅，促進影視業(yè)健康發(fā)展。

　　隨著相關政策的出臺和實施，之前充斥著資本泡沫的影視市場正在回歸理性的途中。中國電影家協(xié)會秘書長饒曙光認為，隨著熱錢退潮、市場規(guī)范、清理天價片酬等等，電影增速放緩也是大概率的事情，但沒有必要斤斤計較一城一地的得失，“風物宜長放眼量”。

　　2.文化類企業(yè)重大資本事件

　　驊威文化擬超30億元收購曼荼羅影視。驊威文化6月4日發(fā)布公告稱，公司正籌劃涉及發(fā)行股份購買資產(chǎn)的重大事項，可能構成重大資產(chǎn)重組。標的資產(chǎn)為東陽曼荼羅影視文化有限公司，整體估值暫定不低于30億元。據(jù)悉，東陽曼荼羅主要從事電視劇、電影、綜藝、娛樂整合化營銷業(yè)務等業(yè)務，交易對方承諾標的公司2018年度、2019年度、2020年度、2021年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于2.5億元、3.125億元、3.906億元、4.882億元。財務數(shù)據(jù)顯示，2016年東陽曼荼羅營業(yè)收入188.68萬元，凈利潤129.26萬元；2017年其營業(yè)收入8818.20萬元，凈利潤2965.12萬元。

　　文投控股終止收購悅凱影視。6月14日，文投控股股份有限公司發(fā)布公告稱，因為資本市場環(huán)境及交易條件發(fā)生了重大變化，公司擬終止對悅凱影視100%股權的收購。據(jù)悉，悅凱影視成立僅3年，有楊洋、宋茜等明星股東，剛剛扭虧為盈，標價15億元，收購增值率達到1944.22%。此外，值得一提的是據(jù)2018年一季度財報披露，文投控股營收同比下滑34.35%，歸屬于上市公司股東凈利潤則同比下滑61%，收于8826萬元。

　　圖片來自文投控股2018年一季報財務數(shù)據(jù)截圖

　　萬達電影重組方案出爐，116.19億元收購萬達影視。6月25日晚間，萬達電影發(fā)布重組方案，宣布擬通過支付現(xiàn)金和發(fā)行股份方式，向萬達投資等21名交易對方購買其持有的萬達影視96.83%股權，交易作價116.19億元。重組完成后，自去年5月份更名的萬達電影，將真正意義上達成從“院線”到“電影”公司的轉型升級。萬達電影方面表示，通過本次交易，公司主營業(yè)務將擴展至電影和電視劇的投資、制作和發(fā)行，以及網(wǎng)絡游戲發(fā)行和運營領域，建成集院線終端平臺、傳媒營銷平臺、影視IP平臺、線上業(yè)務平臺、影游互動平臺為一體的五大業(yè)務平臺，向國內(nèi)領先的泛娛樂平臺型公司的目標邁進。

　　宋城演藝旗下六間房與花椒直播運營方進行重組。6月27日宋城演藝公告，公司全資子公司六間房擬與密境和風（花椒直播運營主體）進行重組，密境和風的全體股東擬以密境和風的100%股權，認購六間房新增注冊資本，六間房整體估值34億元，密境和風整體估值51億元，與密境和風重組后的六間房將不再作為公司的并表子公司。

　　據(jù)悉，奇虎360軟件（北京）有限公司持有密境和風45.17%股份，為密境和風控股股東，本次重組后奇虎360仍將處于控股位置。不過值得一提的是，2015年至2017年，六間房扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為1.62億元、2.30億元、2.85億元，均完成了業(yè)績承諾。其中，2017年，六間房營業(yè)收入和凈利潤占宋城演藝的比分別為41.01%、26.69%。與之相反，密境和風的盈利能力相對較差，2016年、2017年，密境和風實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為10.7億元、24.19億元，凈利潤分別為—4.39億元、—1.41億元。

　　二、文化類企業(yè)上市情況

　　1.盛大游戲正式啟動回歸A股

　　6月11日晚，游戲公司世紀華通發(fā)布了公告，擬收購盛躍網(wǎng)絡科技(上海)有限公司（以下簡稱為“盛躍網(wǎng)絡”）100%股權。公告顯示，世紀華通將采用發(fā)行股份的方式收購標的公司全部股權。盛躍網(wǎng)絡是盛大游戲的運營主體。　

　　作為中國最早登陸美股的游戲公司之一，盛大游戲在2015年11月正式從美股退市摘牌。據(jù)悉，盛大游戲退市后經(jīng)歷數(shù)年股權紛爭，直到去年6月，世紀華通發(fā)布公告稱公司控股股東及大股東完成對盛大游戲的大部分股權收購，并已經(jīng)間接持有盛大游戲90.92％的股權。如今盛大游戲回歸A股路又進一步。

　　2.芒果TV將登陸A股

　　6月21日晚間，快樂購發(fā)布公告稱，公司收到中國證券監(jiān)督管理委員會核發(fā)的《關于核準快樂購物股份有限公司向芒果傳媒有限公司等發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的批復》，湖南廣電旗下快樂陽光、芒果互娛、天娛傳媒、芒果影視和芒果娛樂等5家公司整體作價115億元打包注入快樂購。快樂陽光作為芒果TV的運營主體，交易完成后快樂購也將成為A股首家國有控股的視頻平臺。　　

　　數(shù)據(jù)顯示，芒果TV為國內(nèi)目前排名第四的視頻平臺。與優(yōu)酷、騰訊、愛奇藝三大視頻巨頭不同，芒果TV在內(nèi)容上主要以綜藝為主。據(jù)了解，目前快樂陽光的主營業(yè)務包括互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務、運營商業(yè)務、內(nèi)容運營業(yè)務。這三項業(yè)務在2017年的收入分別為17.3億元、6.1億元及9.8億元。近兩年，快樂陽光的業(yè)績增長迅速，已經(jīng)由前兩年的虧損轉為盈利。財報顯示，快樂陽光2015年、2016年、2017年營收分別為9.61億元、18.17億元、33.85億元；凈利潤為-9.4億元、-6.94億元以及4.89億元。

　　數(shù)據(jù)根據(jù)公開資料整理 劉園香制圖

　　三、6月新三板文化企業(yè)動態(tài)

　　據(jù)經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者初步統(tǒng)計，6月份新三板新掛牌企業(yè)超40家，與5月份基本持平，其中有非常時代（北京）影視廣告?zhèn)髅焦煞莨�司這1家文化相關類企業(yè)掛牌。公告顯示，非常時代2015年度、2016年度、2017年1-10月營業(yè)收入分別為142.64萬元、990.57萬元、1307.16萬元；凈利潤分別為-136.52萬元、268.64萬元、139.26萬元。經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解到，非常時代主要從事影視經(jīng)紀、影視劇本創(chuàng)作等影視綜合服務、以及商務經(jīng)紀服務。

　　據(jù)初步統(tǒng)計，6月從新三摘牌企業(yè)超過100家，其中，包括江蘇上游文化旅游股份有限公司（簡稱上游文旅）、浙江盛天文化傳媒股份有限公司（簡稱盛天傳媒）、浙江彭勝文教用品股份有限公司（簡稱彭勝文教）等在內(nèi)的3家文化相關類企業(yè)終止掛牌。

　　數(shù)據(jù)根據(jù)公開資料整理 劉園香制圖

　　此外，值得注意的是，6月25日，中國人民銀行、銀行保險監(jiān)管會、證監(jiān)會、國家發(fā)展改革委及財政部聯(lián)合下發(fā)《關于進一步深化小微企業(yè)金融服務的意見》，明確提到：持續(xù)深化新三板分層、交易制度改革，完善差異化的發(fā)行、信息披露等制度，提升新三板市場功能。推動公募基金等機構投資者進入新三板。這對新三板的相關文化類企業(yè)也是政策利好。

　　四、資本活躍度不足 區(qū)塊鏈融資受關注

　　即使經(jīng)歷資本“寒冬”，對于正在快速發(fā)展的文化類企業(yè)來說，仍被很多投資機構、投資人青睞。據(jù)經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者初步統(tǒng)計，已經(jīng)披露的6月份發(fā)生在文化產(chǎn)業(yè)相關領域的融資超過60起，數(shù)量比上月有所上升，但融資規(guī)模仍較低。據(jù)目前披露數(shù)據(jù)，在融資規(guī)模方面，太合音樂、娛躍文化、懶人聽書、TapTap等融資過億元。

　　太合音樂完成10億元融資。6月21日，太合音樂集團宣布公司已完成十億人民幣量級的新一輪融資，本輪投資方包括君聯(lián)資本、國創(chuàng)開元和中泰創(chuàng)匯。據(jù)悉，太合音樂為音樂服務提供商，至今完成了3輪融資，此前曾獲得厚德前海基金、百度等投資，但本輪融資仍未透露具體估值。值得一提的是，6月19日，太合音樂剛宣布旗下百度音樂將變身為“千千音樂”，同時啟用全新的 LOGO 和域名。

　　娛躍文化完成3.7億元融資。6月，娛躍文化宣布完成3.7億元A輪融資，由眾源資本、曜為資本聯(lián)合領投，和信資本、頭頭是道、華映資本等跟投。資料顯示，娛躍文化于2016年創(chuàng)立，作為微影時代旗下的獨立內(nèi)容品牌，定位為基于大數(shù)據(jù)的超級IP運營商。

　　在各細分行業(yè)領域，6月披露融資數(shù)量最多的行業(yè)與區(qū)塊鏈媒體、游戲等相關，共披露13起，主要投資方包括科達鉅融區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)基金、順為資本、水木區(qū)塊鏈基金、丹華資本、AC加速器、萬博投資集團、上九投資等。

　　數(shù)據(jù)根據(jù)公開資料整理 劉園香制圖

　　短視頻行業(yè)共披露6起融資事件，主要投資方包括紅杉資本中國基金、海匯資本、新片場、鳳梨科技、前海母基金、初心資本等。

數(shù)據(jù)根據(jù)公開資料整理 劉園香制圖

　　此外，盡管6月份影視傳媒企業(yè)在股市波動較大，但影視傳媒相關領域的企業(yè)仍融資不斷，據(jù)經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者初步統(tǒng)計，包括億投傳媒、童樂影視、目前傳媒、吉水影視，以及浙江眾媒集團、餐飲界等自媒體，投資方主要有、瑞力文化教育產(chǎn)業(yè)基金、華睿投資、INB資本、節(jié)點資本、遨游集團、億農(nóng)投資等。

　　附：6月文化相關類企業(yè)融資信息

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