原標(biāo)題：快手成A站救命稻草 后者估值約18.7億元不及B站零頭

　　彈幕視頻網(wǎng)AcFun（以下簡稱“A站”）要重生了？6月5日，快手方面在接受《證券日報》記者采訪時確認(rèn)了該消息，“快手全資收購A站”。另據(jù)《證券日報》記者獨(dú)家獲悉，快手現(xiàn)金接盤了A站100%股權(quán)，包括上市公司中文傳媒，及奧飛娛樂董事長蔡東青。

　　根據(jù)中文在線同日公告，中文在線擬將認(rèn)購A站的13.51%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給快手，投資收益150萬元。而根據(jù)《證券日報》記者粗略估算，A站目前估值約為18.7億元，與B站293.35億元的市值相比，還有很大增長空間。

　　有分析人士認(rèn)為，短視頻大戰(zhàn)如火如荼，這次收購對A站和快手來說，都是一次轉(zhuǎn)機(jī)，“尤其是對于每況愈下的A站來說，抓住了快手這最后一根救命稻草。”

　　快手接盤 A站重生

　　在國內(nèi)彈幕歷史上，成立于2007年6月份的A站是絕對的領(lǐng)軍者，奠定了中國二次元文化的基礎(chǔ)。但是，先行者的道路往往相當(dāng)曲折。

　　2018年，成立于2009年6月份的B站已經(jīng)登陸納斯達(dá)克，股價不斷攀升，截至北京時間6月5日，B站市值已達(dá)到45.8億美元（折合人民幣約293.35億元）。

　　而A站卻在年初停止服務(wù)，根據(jù)此前媒體報道，阿里云提供A站的服務(wù)器在1月31號到期，如果不能續(xù)費(fèi)，則可能被關(guān)閉服務(wù)器。不過A站和阿里云并沒有對此正面回復(fù)，但2月2號后A站便無法訪問。整整11天后，A站恢復(fù)運(yùn)營，隨后阿里收購的消息不斷傳出。

　　實(shí)際上，在此之前，A站已歷經(jīng)多輪管理權(quán)變動。2016年1月份，A站獲得軟銀中國A+輪6000萬投資，管理層調(diào)整。孫旻由 CEO 升為總裁，并任命莫然擔(dān)任CEO。莫然之后又邀請來半次元CEO王偉擔(dān)任管理產(chǎn)品技術(shù)主管，原先的領(lǐng)導(dǎo)層和中層再一次遭到清洗。直到2016年7月份，原A站總編輯劉炎焱代替莫然接任CEO，A站董事會任命奧飛娛樂副總裁兼首席戰(zhàn)略官李斌為董事長，A站的管理團(tuán)隊(duì)才算穩(wěn)定。

　　除去股東之間剪不斷理還亂的關(guān)系外，2017年6月份，A站也面臨著政策上的極大挑戰(zhàn)。由于A站不具備《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可證》，而被國家新聞出版廣電總局通報并要求全面整改。2017年7月20日，A站發(fā)表聲明稱，根據(jù)北京文化行政執(zhí)法總隊(duì)的指導(dǎo)建議，A站將持續(xù)對網(wǎng)站進(jìn)行嚴(yán)格審查，對內(nèi)容進(jìn)行嚴(yán)格整改。此后，A站的“影視區(qū)”在首頁下線。

　　而經(jīng)歷了幾輪易主，管理層連續(xù)換血的A站，還在資金短缺、偶爾宕機(jī)、誰來接盤的迷茫中掙扎。直至6月5日，快手宣布接盤，A站顛沛流離的日子短期內(nèi)結(jié)束了。

　　快手方面表示，“未來，A站將保持獨(dú)立品牌、維持獨(dú)立運(yùn)營、保持原有團(tuán)隊(duì)、獨(dú)立發(fā)展。快手會在資金、資源、技術(shù)等方面給予支持。”關(guān)于價格方面，對方?jīng)]有透露。

　　A站CEO劉炎焱在接受媒體采訪時也表態(tài)：將繼續(xù)留在A站，公司保持獨(dú)立運(yùn)營。

　　在此之前，“A站藥丸”的消息從未間斷，融資問題更是一個長期難題。業(yè)內(nèi)傳言，阿里集團(tuán)、今日頭條等都曾有意接手，但是因多方原因沒能談攏。最終短視頻平臺快手，突破次元壁，拿下這塊中國二次元發(fā)源地。

　　一位不愿具名的分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，這對雙方來說，都是一個轉(zhuǎn)機(jī)。“騰訊、今日頭條的短視頻大戰(zhàn)正酣，快手‘壓力山大’，而A站的受眾，是快手之前幾乎沒有覆蓋到的群體，非常有助于業(yè)務(wù)多元化拓展。”

　　A站估值約18.7億元

　　關(guān)于具體的收購價格，快手方面沒有透露。不過根據(jù)中文在線披露，可粗略判斷。2016年11月份，中文在線與A站及其原股東簽署《關(guān)于廣州彈幕網(wǎng)絡(luò)科技有限公司增資協(xié)議》，擬以現(xiàn)金出資2.5億元，認(rèn)購A站13.51%的股權(quán)。彼時，A站估值達(dá)到18.5億元。

　　截至2018年6月5日，中文在線已支付投資款1.385億元。中文在線表示，因公司與A站簽署的協(xié)議中設(shè)有“先決條件”，A站未能滿足相關(guān)要求，因此公司未完全支付預(yù)訂全部的投資款，亦未進(jìn)行工商變更。

　　2018年6月5日，中文在線與快手簽署了《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將公司持有的全部A站權(quán)益，以1.4億元的價格出讓給快手。也就是說，中文在線投資收益為150萬元。

　　而按照這一比例粗略推算，A站當(dāng)前估值約為18.7億元，雖然與B站相比相差甚遠(yuǎn)，但仍比此前業(yè)內(nèi)傳言的7億元-10億元高出不少。

　　對于此次交易，中文在線表示，鑒于A站股東及管理團(tuán)隊(duì)有意愿讓A站在視頻行業(yè)平臺上進(jìn)行業(yè)務(wù)發(fā)展，同時 考慮到公司未來投資退出渠道的不確定性，在友好協(xié)商的基礎(chǔ)上，本著為公司資產(chǎn)保值、增值負(fù)責(zé)的原則，公司與快手達(dá)成了本次轉(zhuǎn)讓協(xié)議。交易完成后，公司將收回之前全部的投資預(yù)付款及資金使用成本，提高了公司資產(chǎn)流動性及使用效率，維護(hù)了全體股東的利益。“交易完成后公司將不再享有A站任何權(quán)益，亦無后續(xù)投資義務(wù)。”

　　截至目前，蔡東青還未表態(tài)。

　　不過，從業(yè)績方面來看，根據(jù)2017年中文在線披露，2015年、2016年A站經(jīng)營收入分別為363.76萬元、71.37萬元，凈利潤分別為-1.13億元、-1.46億元，下滑趨勢明顯。劉炎焱在接受媒體采訪時曾表示，A站已接近盈利。“2017年，A站廣告方面營收預(yù)計1億元左右，除了較為固定的廣告收入外，A站在游戲聯(lián)運(yùn)、線下活動和會員上都有相關(guān)布局。”