伴隨著俄烏沖突陷入僵局以及美國加快收緊政策的預期提升，不斷加劇的通脹風險正在全球掀動加息風潮。從亞洲到歐洲，從美洲到大洋洲，多國同時面臨經(jīng)濟前景不明和貨幣貶值挑戰(zhàn)，全力遏制通脹已成多國央行眼下頭等大事。

　　4月11日，世界貿(mào)易組織發(fā)布報告認為，俄烏沖突推高全球范圍內(nèi)食品和能源商品價格，特別是歐洲、非洲和中東地區(qū)農(nóng)產(chǎn)品價格將受到明顯沖擊。4月14日，國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃在IMF和世界銀行春季會議前瞻講話中稱，俄烏沖突將導致143個經(jīng)濟體今年的經(jīng)濟增速預測值被下調(diào)。她同時表示，在發(fā)達經(jīng)濟體收緊貨幣政策的背景下，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體面臨的潛在溢出風險有所增加，其借貸成本可能上升，還可能受到資本外流沖擊。

　　通脹抬升風險正在蔓延。僅從3月數(shù)據(jù)看，美國、法國、德國、土耳其、瑞典、羅馬尼亞、印度等國通貨膨脹率紛紛創(chuàng)下多年來新高，德國通脹數(shù)據(jù)甚至達到1990年兩德統(tǒng)一以來的最高值。為遏制通脹，從韓國到加拿大，從新西蘭到阿根廷，多國央行近期頻頻加息。當然，通脹面前并非所有央行都能迅速決策。4月14日，歐洲央行宣布維持三大關(guān)鍵利率不變。這被外界解讀為由于擔憂經(jīng)濟下行而繼續(xù)堅持審慎、漸進的貨幣正常化進程。然而，由于歐洲在俄烏沖突中的糾結(jié)態(tài)度，已有經(jīng)濟學家對歐洲經(jīng)濟發(fā)出滯脹警告。

　　短期看，俄烏沖突持續(xù)引發(fā)大宗商品價格飛漲，是推升近期全球通脹的誘因，但真正的根源不止于此。國際清算銀行總經(jīng)理奧古斯汀·卡斯滕斯近期以《通脹時代的回歸》為題發(fā)表演講指出，通貨膨脹在過去一年出人意料地急劇上升。他認為，針對新冠肺炎疫情的超常規(guī)政策使需求迅速反彈，且集中于商品部門，而供給側(cè)又無法快速跟進。俄烏沖突進一步擾亂了供給，大宗商品價格因而迅速飆升。有分析認為，當前通脹的根本原因，仍在于美西方主要經(jīng)濟體的超寬松政策引起的貨幣超發(fā)。

　　論貨幣超發(fā)，就不能不提到美國。4月12日，美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，3月美國居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲1.2%，同比增長8.5%，再度創(chuàng)下40年來新高。在這一數(shù)據(jù)公布前后，包括芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯在內(nèi)的多位美聯(lián)儲高官頻頻發(fā)聲，稱應加快加息步伐，加息50個基點對美聯(lián)儲而言是“合理選擇”。

　　“爆表”的數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員的鷹派表態(tài)，不僅幫助美元指數(shù)終于重新站上100關(guān)口，更讓美聯(lián)儲加快收緊貨幣政策預期高漲，在世界各地特別是新興市場引發(fā)資本外逃、匯率動蕩以及債務危機。過去一個多月，在斯里蘭卡，本幣連續(xù)大幅貶值，該國出現(xiàn)外匯匱乏、物資短缺、物價高漲、供電緊張等問題，并引發(fā)抗議活動；在埃及，該國央行在美聯(lián)儲加息后宣布允許商業(yè)銀行自行設定外匯匯率，埃鎊對美元匯率應聲而落，大幅下跌近16%，埃鎊貶值也導致進口商品價格上漲，加劇輸入型通脹。

　　有分析指出，“貨幣超發(fā)不一定有通脹，但通脹一定是因為貨幣超發(fā)”。眼下的局面表明，國際金融危機至今多年的寬松政策已到了難以為繼的地步。鈔票發(fā)多了錢會變“毛”，這是普通百姓的常識認知，同樣也是市場經(jīng)濟的一般規(guī)律。 （本文來源：經(jīng)濟日報 作者：連 俊）