“先生，您好。我是XX投資咨詢服務(wù)有限公司的客服專員。請(qǐng)問您最近著急用錢炒股嗎……”7月以來，股民王偉河每天平均接到五六次股票場(chǎng)外配資平臺(tái)的推銷電話。

　　近期A股有所回暖，場(chǎng)外配資也跟著“活躍”起來。經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者在微信、微博等平臺(tái)以“配資”為關(guān)鍵詞搜索發(fā)現(xiàn)，有配資平臺(tái)喊出“股票收益最高10倍，期貨收益最高20倍”“高收益、低風(fēng)險(xiǎn)”等宣傳口號(hào)。

　　隨著股票市場(chǎng)行情回暖，大量場(chǎng)外配資公司成立，參與場(chǎng)外配資的客戶數(shù)量與資金規(guī)模迅速增長(zhǎng)。由于部分配資公司經(jīng)營(yíng)不規(guī)范，存在采用“虛擬盤”交易等違法違規(guī)行為，很多參與高杠桿配資的投資者遭受重大資金損失。

　　監(jiān)管層一直對(duì)非法場(chǎng)外配資保持高壓態(tài)勢(shì)。7月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)集中曝光了258家非法從事場(chǎng)外配資的平臺(tái)名單，明確表示：場(chǎng)外配資平臺(tái)均不具備證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)。場(chǎng)外配資活動(dòng)本質(zhì)上屬于只有證券公司才能依法開展的證券融資融券業(yè)務(wù)，相關(guān)機(jī)構(gòu)或個(gè)人未取得相應(yīng)證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)從事場(chǎng)外配資活動(dòng)的，構(gòu)成非法證券業(yè)務(wù)活動(dòng)，屬于違法行為，將被依法追究法律責(zé)任。

　　2019年11月最高人民法院發(fā)布《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》，在強(qiáng)調(diào)場(chǎng)外配資違法性的基礎(chǔ)上，明確了場(chǎng)外配資合同屬于無(wú)效合同，場(chǎng)外配資參與者將自行承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任。

　　其實(shí)，場(chǎng)外配資在2015年牛市中就非常火爆，其杠桿配資造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)被認(rèn)為是當(dāng)年市場(chǎng)大跌的主要原因之一。為何場(chǎng)外配資屢禁不絕？北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院教授李銳表示，股市明顯上漲時(shí)，有些投資者想加大投資力度，獲取更多收益。而很多股民由于達(dá)不到券商融資融券的基本要求，于是紛紛借道場(chǎng)外配資平臺(tái)借錢。中國(guó)人民大學(xué)商法研究所所長(zhǎng)劉俊海表示，場(chǎng)外配資在表現(xiàn)形式上仍是民間借貸關(guān)系，只不過募集資金的用途為炒股，不過該模式非常接近高利貸，投資者很容易上當(dāng)受騙。

　　非法場(chǎng)外配資騙人手段花樣百出，具有很大危害性。首先，資金成本、交易風(fēng)險(xiǎn)放大。在北京理工大學(xué)公司治理與信息披露研究中心主任張永冀看來，非法場(chǎng)外配資放大了本金的收益、波動(dòng)。一般投資者場(chǎng)外配資需要自有資金擔(dān)保，還需承擔(dān)高額利息；杠桿放得越高，風(fēng)險(xiǎn)也就越高。其主要風(fēng)險(xiǎn)在于杠桿比例、配資期限條款、保證金比例及持倉(cāng)股票自身的波動(dòng)性。市場(chǎng)短期不可測(cè)，通常的配資都是按天或月為結(jié)算周期單位，短線資金在股市博弈，盈虧概率基本持平，風(fēng)險(xiǎn)極大。

　　第二，受騙風(fēng)險(xiǎn)巨大。北京證監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，場(chǎng)外配資機(jī)構(gòu)不具備經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)資質(zhì)，有的涉嫌非法從事證券期貨業(yè)務(wù)等違法犯罪活動(dòng)。

　　第三，在實(shí)際操作中隱含了不少違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。“現(xiàn)實(shí)中，場(chǎng)外配資人將一定資金額打入由網(wǎng)貸或金融科技平臺(tái)主管的賬戶內(nèi)，平臺(tái)擁有客戶密碼，可動(dòng)用其中資金，這便容易形成資金池，易導(dǎo)致違規(guī)行為。”北京威諾律師事務(wù)所主任楊兆全律師表示。

　　第四，場(chǎng)外配資擾亂了資本市場(chǎng)秩序。“市場(chǎng)上形形色色的場(chǎng)外配資機(jī)構(gòu)，往往游走在監(jiān)管之外，這不利于市場(chǎng)健康平穩(wěn)有序發(fā)展。”國(guó)開證券研究部副總經(jīng)理杜征征說。

　　該如何防范非法場(chǎng)外配資帶來的風(fēng)險(xiǎn)？

　　第一，對(duì)非法配資加大監(jiān)管力度，完善相應(yīng)法律法規(guī)制度體系，加大非法場(chǎng)外配資處罰力度。“一方面，完善相應(yīng)法律法規(guī)制度體系，針對(duì)實(shí)際問題，及時(shí)形成法律法規(guī)或司法解釋；另一方面，監(jiān)管部門要積極主動(dòng)加強(qiáng)打擊場(chǎng)外配資力度，對(duì)場(chǎng)外配資形成常態(tài)化威懾力。”張永冀建議。

　　第二，投資者應(yīng)提高防范意識(shí)，通過合法正規(guī)渠道參與股票投資買賣。“請(qǐng)廣大投資者遠(yuǎn)離場(chǎng)外配資，以免遭受財(cái)產(chǎn)損失。如因參與場(chǎng)外配資被騙，請(qǐng)及時(shí)向當(dāng)?shù)毓�安機(jī)關(guān)報(bào)案。”證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 溫濟(jì)聰）