小微指數4月出現回落，反映了小微經濟發(fā)展并不穩(wěn)定，更進一步反映了整個宏觀經濟企穩(wěn)仍需時日。宏觀經濟雖然短期仍將保持波動調整，但綜合已有政策和經濟條件，有望在中長期內隨著政策利好的作用發(fā)揮而恢復穩(wěn)定增長，小微經濟也將隨之重回向好趨勢。

　　2019年4月份，小微企業(yè)運行指數為46.2，較上月下降0.2個點。其中8個分項指標呈現“一平七降”態(tài)勢，即除了成本指數保持不變，其它指數都有所下降。結合分項指標權重可知市場指數下降對小微指數下降帶來的影響最大。六大區(qū)域指數呈現“一升五降”態(tài)勢，只有華北地區(qū)上升0.1個點，東北和華東下降最大達0.3個點。各行業(yè)指數呈現“三升四降”，除農林牧漁業(yè)、住宿餐飲業(yè)和服務業(yè)外，其他行業(yè)小微指數均出現不同程度的下降。制造業(yè)和建筑業(yè)指數分別下降0.3和0.2個點，降幅最大。下降各行業(yè)中多半是市場指標下降導致，市場指標下降又多是產量、訂單量和收入下降導致。

　　總體看，小微經濟發(fā)展仍然依賴宏觀經濟整體改善，宏觀經濟環(huán)境改善將決定小微經濟走勢。

　　目前的宏觀調控政策和改革舉措已經產生了一定正面效果，整個服務業(yè)生產指數增長雖然低于去年同期，但已經逆轉了半年來的跌勢。同時，市場利率出現下行趨勢，貸款需求增長，消費復蘇，CPI出現上行趨勢。統(tǒng)計顯示，物價水平與小微經濟發(fā)展有較強正相關，當前的財政政策和貨幣政策有利于小微經濟增長。

　　小微指數4月的下降在一定程度上也是受到了現有政策的影響。由于增值稅向下調整預期，企業(yè)提前補庫存現象突出，帶動了上游企業(yè)的銷售生產。從4月1日起，制造業(yè)增值稅率下調，企業(yè)為了擴大稅收抵扣會在3月份提前增加備貨，帶動上游企業(yè)生產。3月份工業(yè)同比增長8.5%，制造業(yè)同比增長9.0%，創(chuàng)近幾年新高。這意味著3月份工業(yè)的較快增長已部分“透支”了4月份的增長空間，對4月份產生了一定沖擊。

　　預計未來半年基建投資將會持續(xù)增加，積極財政和穩(wěn)健貨幣政策繼續(xù)保持，金融市場環(huán)境持續(xù)改善，稅負下降也會提升企業(yè)營利能力及整個市場活力，并最終在中長期使經濟企穩(wěn)增長。由于小微經濟在政策中受益更大，因此中長期發(fā)展可以樂觀期待。

　　雖然政策發(fā)力對經濟整體恢復和小微經濟發(fā)展有重要作用，但由于財政赤字加大、貨幣政策防泡沫等因素，未來政策可持續(xù)性及力度也值得進一步關注。我國小微經濟發(fā)展還比較依賴宏觀環(huán)境，小微企業(yè)內生發(fā)展能力整體仍然有所欠缺，未來小微企業(yè)仍需大力培養(yǎng)自身能力，從被動到主動，真正能夠為穩(wěn)定經濟和促進發(fā)展作出貢獻。（本文來源：經濟日報 作者：中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員 孫文凱）