中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，健全多層次金融服務(wù)體系，壯大耐心資本，更大力度吸引社會(huì)資本參與創(chuàng)業(yè)投資，梯度培育創(chuàng)新型企業(yè)。
耐心資本，強(qiáng)調(diào)資本的耐力和信心，看重企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和核心價(jià)值，對(duì)市場(chǎng)的短期波動(dòng)能夠忍耐，對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展充滿信心，具有陪跑創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的眼光和定力。無(wú)論是突破“卡脖子”技術(shù)，還是推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，或是培育未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，耐心資本都是極為重要的支撐力量。
資本越有耐心，產(chǎn)業(yè)越有耐力。不過(guò)，當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)還存在融資結(jié)構(gòu)不合理、耐心資本不足、短期投機(jī)行為頻現(xiàn)等問(wèn)題，壯大耐心資本的重要性和緊迫性日益彰顯。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次作出明確安排，就是要充分發(fā)揮耐心資本的助推器作用，加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)、培育新質(zhì)生產(chǎn)力。
壯大耐心資本，穩(wěn)定的投資預(yù)期至關(guān)重要。資本的耐心不會(huì)無(wú)緣無(wú)故產(chǎn)生，需要一個(gè)穩(wěn)定、透明、可預(yù)期的環(huán)境來(lái)呵護(hù)。這就要求著力增強(qiáng)宏觀政策取向的協(xié)同性、一致性，加強(qiáng)財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、科技等政策協(xié)調(diào)配合，提高政策制定和執(zhí)行的透明度，增強(qiáng)市場(chǎng)的理解和信任，為耐心資本創(chuàng)造更為安全的投資環(huán)境。尤其應(yīng)健全完善適配長(zhǎng)期投資的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，優(yōu)化“募投管退”全鏈條、各環(huán)節(jié)，并加強(qiáng)投資者保護(hù)，對(duì)于財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場(chǎng)等惡劣行徑，堅(jiān)持“零容忍”的執(zhí)法態(tài)度，確保市場(chǎng)的公平公正公開(kāi)，讓資本能夠“俯下身、放下心、長(zhǎng)久干”，做創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的長(zhǎng)跑搭檔。
壯大耐心資本，包容的政策環(huán)境是重中之重。部分資本之所以顯得急功近利、不夠有耐性，一個(gè)重要原因在于考核機(jī)制的短期化。構(gòu)建支持“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”的政策體系是當(dāng)務(wù)之急，要完善有利于長(zhǎng)期投資行為的考核評(píng)價(jià)、激勵(lì)約束和容錯(cuò)機(jī)制，適度提高監(jiān)管包容性，化解耐心資本的后顧之憂。同時(shí)積極探索政府領(lǐng)投、社會(huì)跟投的可行路徑，以政府產(chǎn)業(yè)投資基金的耐心撬動(dòng)有實(shí)力、有意愿的社會(huì)資本跟投，扶早、扶小、扶優(yōu)，支持更多具有發(fā)展?jié)摿Α?chuàng)新能力的硬科技企業(yè)成長(zhǎng)壯大。
壯大耐心資本，過(guò)硬的上市公司質(zhì)量不可或缺。上市公司是市場(chǎng)之基，是投資價(jià)值的源泉，是耐心資本的核心投資標(biāo)的，其經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的好壞關(guān)系投資收益的高低，直接影響投資信心。要多措并舉提升上市公司投資價(jià)值，一方面加大對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)扶持力度，精準(zhǔn)支持硬科技企業(yè)上市融資，并出臺(tái)有針對(duì)性的幫扶措施，為面臨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難的公司紓困解難，助其輕裝上陣謀發(fā)展；另一方面積極引導(dǎo)上市公司聚焦主業(yè)提升發(fā)展質(zhì)效、改善公司治理增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力、做好市值管理提升股東回報(bào)水平等，以突出的主營(yíng)業(yè)務(wù)、亮眼的業(yè)績(jī)吸引耐心資本的青睞。
當(dāng)投資環(huán)境足夠平穩(wěn)可預(yù)期、投資通道足夠暢通無(wú)阻礙、投資標(biāo)的足夠優(yōu)質(zhì)可信賴(lài)，自會(huì)有更多資本敢投、愿投、長(zhǎng)投，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義、深耕價(jià)值投資，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。 （本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：金觀平）
